踩上AI风口(kǒu)的(de)三六零(líng)，年(nián)内一度大涨超(chāo)200％，市值近(jìn)1500亿，以致(zhì)于周鸿祎(yī)和胡(hú)欢离婚也被市场质疑成为减持铺路。但(dàn)与暴涨(zhǎng)的股(gǔ)价和市值相比，公(gōng)司(sī)的基本面较为糟糕，交出了回(huí)A上市后最差年报和一季报。

　　4月21日晚，三六零发(fā)布2022年财报，公司实现营业收入95.21亿元，同比下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为2017年回A后年报首次亏(kuī)损。三(sān)六零同时发布了2023年(nián)一季报，实现营(yíng)业收入(rù)19.66亿(yì)元，同比(bǐ)减(jiǎn)少22.17％，净利润(rùn)为亏损1.86亿元，去年同期为盈(yíng)利2.22亿元。

　　上述财报一出，股吧等平台投资者炸开了锅，不少网友担心公司下周一(yī)股价走势，尤(yóu)其周五Ai概(gài)念显现退潮迹(jì)象。一季报显(xiǎn)示，三六(liù)零截至3月(yuè)31日的股东数达到近33万，而截至去(qù)年底为20万不(bù)到，也就(jiù)是股价(jià)暴(bào)涨的(de)一季度(dù)股东户(hù)数增加(jiā)约13万(wàn)，增幅65％。

　　三六零的年报(bào)同时曝光了其重要投资企(qǐ)业哪吒汽(qì)车2022年(nián)的财(cái)务数据，后者录得(dé)133亿的营业收(shōu)入，净利润(rùn)则(zé)巨亏69亿(yì)元，为此持(chí)股10.72％的三六零新增9亿多投资损失。

　　回A六(liù)年首(shǒu)次报亏(kuī)

　　今年(nián)一季度继续亏损(sǔn)

　　三(sān)六零这份2022年(nián)年报显示，截至报告期末，公(gōng)司总资产为386.16亿元(yuán)，同比下降8.14％；净(jìng)资产为317.33 亿元(yuán)，同比下降9.35％。

　　而公(gōng)司全年(nián)共实现营业收入95.21亿(yì)元，同比下降12.54％。四大业(yè)务板块有三个出(chū)现不同程度下(xià)滑，其中贡献营收半壁(bì)江山的互联网广告(gào)及(jí)服务收入为47.1亿(yì)元，同比下降25.32％；智能硬件业务收入为18.88亿元，同比下(xià)降(jiàng)8.5％；互联网增值服务收入为(wèi)10.82亿元，同比下降2.03％。仅安全及其他业务收(shōu)入(rù)增长(zhǎng)，收入为17.91亿元。

　　公司实(shí)现归属于(yú)上(shàng)市公司股(gǔ)东(dōng)的净利润(rùn)则(zé)为-22.04 亿元，这是公司2017年从纳斯达克(kè)私有化退市回A后首(shǒu)次亏损。

　　回(huí)顾(gù)过(guò)往财(cái)报，2017年到2022年(nián)六(liù)个(gè)年度，三六(liù)零营业收入为122亿(yì)元、131.3亿元、128.4亿元(yuán)、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营(yíng)业收入从(cóng)徘(pái)徊到(dào)下滑。净利润的表现则更(gèng)差，除了2019年靠着(zhe)非经常(cháng)性损益撑到60亿元外(wài)，其他年份均在30亿元附近徘徊(huái)，但到了2021年净利润直接(jiē)下(xià)滑七成，只录得(dé)9亿(yì)元（扣(kòu)非6.1亿），直(zhí)到2022年(nián)转为(wèi)亏损22亿元。

　　进入2023年，三(sān)六零延续亏(kuī)损，首季(jì)公司营业收入19.66亿元，下滑22％，净利润则(zé)为亏损1.86亿(yì)元，去年同期为盈利2.22亿元。对(duì)于(yú)亏损，公(gōng)司(sī)称主要系营(yíng)业收入下降(jiàng)及对联(lián)营(yíng)企(qǐ)业投资损失所致。

　　一季度大增13万股东

　　十大股(gǔ)东却大幅减持(chí)

　　股价一度下(xià)跌9成、市(shì)值蒸发4000多亿(yì)的(de)三六零进入2023年突然迎来转机，诱因是chatGPT的突然爆火。因三六零(líng)有搜索引擎，被(bèi)市场认为在训练AI大模型上有天然优势(shì)，公(gōng)司及(jí)创始人周(zhōu)鸿祎也在(zài)不同场(chǎng)合(hé)、通过不同渠道(dào)表达对大模型的看(kàn)好，传递公司的优势，公司在(zài)AI方(fāng)面(miàn)曝光度(dù)甚至远超(chāo)百度。

　　借着这一(yī)风口，三(sān)六零股价2月7号涨停，此后一发(fā)不(bù)可(kě)收拾(shí)，短(duǎn)短不到两个月(yuè)涨幅接近两倍。如果从年初算起，涨幅则(zé)达(dá)到了218％，市值一(yī)度从400多(duō)亿(yì)飙涨到(dào)近1500亿，增加超千亿gpa和mpa单位换算和pa，1mpa等于多少pa市(shì)值。尽管近期股价有所回调，公司股(gǔ)价年内(nèi)涨幅仍近150％，市值(zhí)超过1100亿。

　　此背景下，三六(liù)零年报和一(yī)季报(bào)出(chū)炉(lú)后，股吧直(zhí)接(jiē)炸开了锅，多(duō)数投资(zī)者表示大(dà)跌眼镜(jìng)，开始(shǐ)担心下周一股价表现(xiàn)。

　　中国基金报记者注意到，随着今(jīn)年以(yǐ)来股价的暴涨，三(sān)六零的投资(zī)者(zhě)人数(shù)大幅增加(jiā)。截至到去年(nián)底，公司有股东户数19.92万户，几(jǐ)乎连(lián)续六个季度保(bǎo)持基(jī)本不变，但到了今年一季度末股(gǔ)东(dōng)数来到32.88万，净增(zēng)约13万户，增幅高达65％。

　　与大量(liàng)投资者(zhě)涌入相反，一季度以股权投资机构为代(dài)表(biǎo)的十大股东却在(zài)逢高大幅减持。十大股东名(míng)单显示，一季度“北京中关村资(zī)本基金管(guǎn)理有(yǒu)限公司-北京中发助力壹号投资基金（有限合伙）”减(jiǎn)持3009万股，减(jiǎn)幅近40％；金(jīn)砖丝路（银川）股权投资合伙(huǒ)企业（有限合伙）减持2750万(wàn)股，减幅44％；天津信心奇缘(yuán)股权投(tóu)资合(hé)伙企业(yè)（有限合伙(huǒ)）减持2742万股(gǔ)，减幅49％。上(shàng)述三大股(gǔ)东(dōng)合(hé)计减(jiǎn)持(chí)超约8500万股，即便按一季度(dù)均价(jià)计(jì)套现金额也在10亿元以上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三六零新增9亿投资损失(shī)

　　此次(cì)三六零的(de)2022年财(cái)报，也首次把其投(tóu)资企业、造车(chē)新势力之一的哪吒汽车(chē)去年财务数据曝光。

　　2022年度，哪(nǎ)吒汽车（经营(yíng)实体(tǐ)为“合(hé)纵(zòng)汽车”）营(yíng)业(yè)收入133亿元，净利润-69.19亿元。根据三六零此前公(gōng)告披露的数(shù)据，2020年哪吒汽(qì)车营(yíng)收12.97亿元，净(jìng)亏损13.21亿元(yuán)；2021年哪吒汽车(chē)实(shí)现营(yíng)收57.35亿元(yuán)，净(jìng)亏(kuī)损29亿元。这意味着(zhe)，哪吒汽车2022年亏损进(jìn)一(yī)步扩大，而三年累计亏损已(yǐ)经超过百亿，达到超112亿元。

　　去年6月26日(rì)，三六零(líng)曾公(gōng)告，放弃对哪吒汽车的增资(zī)权。具体来看，三六零全资子公司三六零(líng)私募(mù)基(jī)金(jīn)拟将其持有的对(duì)应(yīng)哪吒(zhā)汽车3.53％股权(quán)的出资权(quán)转让给两家(jiā)有限合(hé)伙(huǒ)企业，对应(yīng)的(de)增(zēng)资额为10亿元。据此估算，哪吒汽车(chē)估(gū)值为282亿(yì)元(yuán)。放弃上述增资(zī)权(quán)后，三六零持有哪吒汽车11.43％的股权。

　　而到了(le)2022年12月28日，三六零又发布对外投资进展公(gōng)告称(chēng)，已(yǐ)与哪(nǎ)吒汽(qì)车各股东方(fāng)签署有关协议，以支(zhī)持哪吒(zhā)汽车股(gǔ)份(fèn)制(zhì)改(gǎi)造。2023年1月(yuè)，三六零发(fā)布《关(guān)于对(duì)外(wài)投资(zī)进(jìn)展》公告显示，为了配合哪吒汽车股改，三六零的持(chí)股(gǔ)比(bǐ)例降至10.72％，对应账面(miàn)价(jià)值为(wèi)11.53亿元。此时(shí)，半年(nián)多一点哪(nǎ)吒汽车的估(gū)值已经缩水为107.56亿元，跌了(le)一(yī)半(bàn)不止。

　　此次(cì)2022年财(cái)务数据出炉后，哪吒汽车估值会否进一步下(xià)调不得而知。

　　由于哪吒(zhā)汽车的亏损，三六零持(chí)有股权(quán)的账面值(zhí)出现较(jiào)大投资损失。2022年(nián)公司的投资(zī)收(shōu)益为亏损12.93亿元(yuán)，变动金额14.47亿元，剔(tī)除(chú)出(chū)售欧朋浏览(lǎn)器确认的投资亏(kuī)损5.14亿元，意味着哪吒汽车带来(lái)的投(tóu)资亏(kuī)损约(yuē)9.4亿元。

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